东软收购大连华信软件业

发布时间:2009-02-27  文章来源:通信信息报

中国软件业首个规模突破2万人、真正的“巨无霸”外包企业即将诞生。2月16日，国内软件外包龙头企业东软集团(600718)发布公告，称将与大连华信计算机技术股份有限公司合并重组，17日起停牌，待召开董事会公布具体方案后复牌。东软此举，在中国软件业掀起一阵巨浪。

逆市扩张，一石二鸟

目前东软集团与大连华信均是国内软件外包业务数一数二的龙头企业。东软集团是国内行业最大的软件提供商之一，主营计算机软件、软件与硬件产品、医疗系统与设备、移动通信等开发和销售，07年主营收入近30亿元；而大连华信注册资金为1.5亿元，是中国软件外包业务(对日外包)规模最大的公司之一，去年大连华信位列全国软件企业收入百强的第48位。

在当前全球经济不景气的环境下，东软逆市扩张、合并重组之举，可谓是一石二鸟，合作共赢。一方面是合并有助于东软集团迅速做大市值，扩大自身竞争力；另一方面，大连华信借助定向增发方式，可以提前实现曲线上市的目标。

近几年，为争夺全球外包业务尤其是日本外包业务市场，这两家国内“兄弟”同室操戈、拼杀激烈，造成外包业务平均利润率逐年下滑，也给其它国内外竞争对手有可乘之机。而随着金融危机爆发，去年第三季度以来，日本经济不断下滑，企业IT支出持续萎靡，IT发包量也跟着不断缩水，导致国内软件外包企业肚子越发感到“吃不饱”。如果再“内斗相争”，必定一损皆损，因此联手合并、深耕日本才是上上策。而经济低迷也给现金量丰富的买家东软创造一个“抄底”良机，东软加强日本业务的渗透，并借助日本跳板向欧美扩张，有助东软全球业绩迅速提速。

与华信合并后，强大的协同效应凸显，东软将成长为国内软件外包领域的龙头，对日外包市场份额达到20%左右，在国内外包企业中已一枝独秀，并在全球外包市场中，与印度企业的规模逐渐拉近。

整合成为趋势，或掀起新一轮并购潮

作为国内管理软件龙头企业东软集团率先在09年开春之际掀起并购序幕，“山雨欲来风满楼”，中国软件业也将迎来新一轮的并购浪潮。目前国内有数万家软件企业，但大多规模小实力弱，以中小型企业为主，我国软件产业2008年规模最大的前10家软件企业收入不足100亿美元，相比微软、甲骨文、SAP等跨国公司和印度，仍存在较大的差距，软件行业整合是必然趋势。

近两年来，外资软件企业在中国市场的拓展已进入大规模圈地深耕阶段，并购将是国内软件企业抵御国际巨头吞并的策略之一，同时，国产软件企业急需寻求规模升级的途径，并购成为国内软件企业快速成长的手段。

去年，作为管理软件龙头之一的用友软件频繁进行资本运作，发动了四起并购，08年10月，用友出巨资3.8亿元收购政府资源规划软件提供商北京方正春元科技发展有限公司及以4500万元的价格收购特博深信息科技公司部分资产。据统计，08年用友软件对外并购共花费约4.5亿元。

并购是经济低迷期的一种必然现象，也是利用资本做强做大产业规模的必然手段。百年不遇的金融风暴的爆发，即是挑战也是机遇，对于持有大量现金的大软件公司来说，现在是收购的最佳时机，09年并购将加速。因此此次东软该出手就出手，斥下重金并购华信。业界分析说，今年国家将不断出台利好刺激经济发展，东软此举将进一步激发中国软件业新一轮并购潮，2009年将是国内软件业并购年。

目前中软、用友、浪潮、金蝶等企业一边在国际巨头们身边周旋合作事宜，增加技术平台的砝码，另一边不忘加紧圈地，收编软件企业，夺取更大话语权。用友软件总裁王文京说，2009年，用友将进一步加快对国内企业的逆市并购，重点会考虑一些并购后对用友的综合能力、品牌以及渠道有所帮助的企业。浪潮集团认为，中国的管理软件市场不够成熟，竞争分散，产品同质化严重，利润率低，浪潮也会考虑收购扩张的方式。东软集团董事长兼CEO刘积仁表示，对细分行业应用软件的收购将是整个行业接下来的热点，09年将有可能选择战略投资、收购海外的软件企业，这将是更具挑战、非常有意义的事情。东软未来几年间，将像积极开拓日本市场一样，高度重视开拓欧洲和美国市场。09年，谁能抢在巨头的前面跑马圈地，谁就有可能把握市场的新一轮机会而最终胜出。

并购重组不是简单1+1>2，挑战尚存

然而合并重组并不是简单1＋1＞2，万一一招不慎，就将反受其累。

金融危机后续效应将持续两至三年，欧美日可能要一两年才能爬出谷底，这对国内软件外包企业影响深远。

事实上，金融危机已导致国际软件外包需求大幅下降，许多相关外包公司业务订单量受到较大影响，并已对软件外包大国印度造成较大冲击，Wipro、InfoSys 和TCS塔塔　2008 年各季度收入增长率已经不断下滑。2009 年，我国软件出口和外包增长幅度情况仍存在较大不确定性，一些外包企业已接不到单了，存在倒闭的危险。因此有专家认为，东软合并重组成功与否，需要三四年的时间才能观察、判断出来，尤其是这一两年，能否挺得住不让业绩下滑，值得投资者关注。

再者，随着“巨无霸”外包企业的形成，国际业务规模不断扩大，使东软面临着人力资源供给、汇率变动、管理等较大挑战，企业整合也存在一定风险，执行力如何是关键。另外，持续的扩张、不断的技术投入也将给东软资金链产生较大的压力，如何化解，考验着东软人的智慧。